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奥海科技存在业绩不稳定和毛利率大幅下滑的问题

运用手机者离不开充电器。东莞市奥海科技股份有限公司(下称“奥海科技”)现在每年能出产1.71亿只充电器,是华为、传音控股、小米、OPPO等品牌手机的充电器供货商。

2019年奥海科技开端追求A股上市。10月25日,中国证监会官网发布了奥海科技修改后的《初次揭露发行股票招股阐明书(申报稿)》。

招股阐明书显现,奥海科技除出产充电器之外,还出产移动电源。但公司营收首要来源于充电器。2016年至2019年上半年,公司充电器产品的收入占主营业务收入的比例均超越85%。近年来,公司在全球手机充电器商场的占有率逐年提高,已从2016年的5.80%提高至2018年的9.48%。

不过,奥海科技存在成绩不稳定和毛利率大幅下滑的问题。

招股阐明书显现,2016年、2017年、2018年、2019年上半年,奥海科技营收分别为10.12亿元、11.53亿元、16.61亿元和9.80亿元;同期归母净利润分别为1.60亿元、0.51亿元、1.14亿元和0.80亿元;扣非归母净利润分别为1.72亿元、0.68亿元、1.04亿元和0.75亿元。2017年公司营收尽管增加了13.96%,但归母净利润同比跌落了67.93%,扣非归母净利润同比跌落了60.19%。

奥海科技存在成绩不稳定和毛利率大幅下滑的问题

2016年、2017年、2018年、2019年上半年,公司主营业务毛利率分别为31.47%、22.76%、16.57%和19.25%,接连呈现大幅下滑,2019年上半年公司毛利率才企稳并略有上升。这些问题给奥海科技能否顺畅IPO带来了不确定性。

成绩不稳毛利率骤降

奥海科技在招股阐明书中没有直接解说2017年净利润大幅跌落的原因,但招股阐明书中的数据显现,2017年公司主营业务毛利率比2016年下降了8.72%。奥海科技解说2017年毛利率下降的原因是公司依据商场行情改变,调整了价格战略,2017年充电器产品的均匀价格较2016年下降起伏为5.84%,例如对小米出售的充电器产品每件下降了0.39元。

在产品毛利率下降的一起,2017年奥海科技的出售费用、管理费用、研制费用和财务费用同比均有所上升,同期公司取得的政府补助却比2016年有所削减,这些要素都导致公司2017年归母净利润和扣非归母净利润大幅下降。

2018年,奥海科技充电器产品的均匀价格较2017年上升了1.20元/件,上升起伏为19.32%,但2018年公司主营业务毛利率比2017年又下降了6.26%。

招股阐明书显现,2018年出产充电器产品的原资料,如电阻电容、IC资料等价格上涨,一起公司2018年开端向新拓宽的客户VIVO、LG、华为等批量交货,这些新客户对产品的功能提出了更高要求,然后导致产品出产过程中需求耗用价值更高、数量更多的原资料,这导致公司2018年的产品均匀价格有所上涨。但均匀价格的上升起伏低于原资料等本钱的上升起伏,所以2018年公司毛利率依然呈现了大幅下滑,显现出尽管公司拓宽了新客户,但议价才能并没有得到提高。

2019年上半年,因为奥海科技充电器产品的均匀价格继续上升,公司毛利率较2018年小幅上升了2.74%。但2016年奥海科技的主营业务毛利率比同职业企业均匀毛利率高出10.80%,而2019年上半年奥海科技毛利率比同职业企业均匀毛利率仅高出1.28%,显现出奥海科技的产品竞争力已由大起伏高于同职业企业变为接近于同职业企业均匀水平。

短期偿债压力加大

在毛利率大幅下降的一起,陈述期内奥海科技的资产负债率却在不断上升。招股阐明书显现,2016年、2017年、2018年各期末,公司资产负债率(母公司)分别为56.86%、66.40%、72.53%,2019年上半年期末比2018年期末略有下降,为69.37%。

同期,公司的活动比率、速动比率全体呈继续下降趋势,2016年、2017年、2018年、2019年上半年各期末,公司活动比率分别为1.76、1.38、1.27和1.29,速动比率分别为1.58、1.12、1.05和1.04。

奥海科技在招股阐明书中解说,活动比例、速动比率继续下降,首要是因为公司出产经营规模添加导致敷衍账款及敷衍收据等活动负债添加所造成的。

招股阐明书显现,陈述期内公司的负债首要是由活动负债构成,各期末公司活动负债占总负债的比例分别为99.67%、99.03%、98.55%、96.97%。而陈述期内公司活动负债首要由敷衍收据、敷衍账款、敷衍员工薪酬、应交税费等构成,其间敷衍账款、敷衍收据占比较高。2016年、2017年、2018年、2019年上半年各期末,公司的敷衍账款分别为1.94亿元、3.04亿元、3.95亿元和5.77亿元;敷衍收据分别为1.82亿元、3.82亿元、6.22亿元和4.56亿元。

尽管陈述期内,公司的活动比率、速动比率均大于1,标明公司的短期偿债才能仍在可控规模之内,但这两个目标继续下降,也反映出公司的短期偿债压力正在不断加大。

将经过研制提高竞争力

奥海科技的招股阐明书显现,公司征集资金将用于智能终端配件(塘厦)出产项目、研制中心建设项目和弥补活动资金。其间,塘厦出产项目的规划产能为年产充电器1.39亿只,与现在年出产1.71亿只充电器比较,塘厦出产项目将使公司的产能添加81.33%。

因为近年来奥海科技的毛利率不断下降,如此大手笔添加产能,难免让外界忧虑,此举是否会导致产能过剩及导致公司充电器产品的商场竞争力进一步下降?

奥海科技对此的解说是,“一方面公司首要手机品牌客户华为、传音控股、小米、VIVO、和LG等,在全球手机商场中的比例正在稳步提高,这为公司手机充电器的销量增加供给了空间;二是公司还将拓宽手机职业的其他大厂商,如三星、苹果等,成为自己的客户;三是公司的充电器产品在非手机配套范畴的销量也在增加。”

近年来,跟着智能穿戴设备、智能家居等产品商场的兴起,公司充电器产品使用逐渐扩展到了电视棒、平板电脑、智能音箱、智能摄像头、智能排插等多范畴。2016年至2018年,公司产品在非手机使用范畴的销量复合增加率达21.65%,这也将很好地消化募投项目建成后的新增产能。

关于未来开展,公司在招股阐明书中还表明,“将加强快速充电器、无线充电器等新产品研制,在产品使用方面,以手机范畴为柱石,拓宽智能终端产品商场,再拓宽到物联网设备充电、动力东西充电、大健康医疗产品充储电等范畴。将不断提高智能制作和精益制作水平,构成产品的差异化,提高产品的竞争才能和公司的盈余才能。”



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